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  • 港龙中国要约交换2021年到期票据

  • 2021-11-02 11:23:22作者: 张增艳 来源: 中国网-财经
  •   中国网财经10月30日讯(见习记者 张增艳)10月26日,港龙中国(06968.HK)发布公告称,针对身处美国境外的非美籍人士持有的2021年到期票面利率13.5%的票据展开交换要约,同时发行新票据,最低收益率为13.5%,限期364日。

      针对交换要约,港龙中国表示,公司拟为现有票据进行再融资并改善其债务结构,使债务期限延长,改善现金流管理。消息一出,资本市场率先给出回应,港龙中国的股价在当天下跌1.13%。截至10月29日下午,港龙中国的收盘价为4.32港元/股。

      要约交换结果取决于票据持有人

      资料显示,港龙中国上述现有票据已在新交所上市,于2020年12月2日起息,到期时间2021年12月1日,发行规模1.5亿美元,票息率13.5%。该票据也是港龙中国自去年7月登陆港交所后发行的唯一一笔美元债。

      就交换代价而言,现有票据持有人若持有1000美元,就会得到价值1000美元的新票据及利息,同时认购新票据的最低本金额为20万美元。除了进行交换要约,港龙中国将发行新票据,所得款项净额用于再融资及作为一般公司的营运资金。

      公告亦公布了交换要约的时间表。其中,交换要约从10月26日开始,11月3日交换期限届满,而新票据的本金金额、利率、定价等均在交换期届满后公布。11月15日,新票据于新交所上市。

      一位接近港龙中国的知情人士表示,港龙中国希望通过交换要约延长票据还本付息的时间,其本质是寻求债务展期,为自己留出更多腾挪的时间。由于不少房企已经出现债务违约,港龙中国的交换要约与新票据发行均存在较大的不确定性,最终结果要看票据持有人是否买账。

      实际上,房企融资环境仍在恶化。中国指数研究院的数据显示,9月房地产企业融资总额为911.6亿元,同比下降43.8%,环比下降22.3%,单月融资规模同比连续7个月下降。今年1-9月,房地产企业共融资15252.3亿元,同比减少17.0%。

      “早些时候,多家房企的美元债出现大幅下跌,投资者信心受到重创。加之,国际三大信用评级机构批量下调房企及其债券的信用评级,致使整个房地产行业的信用等级出现下滑。这些利空因素持续叠加,致使港龙中国的再融资难度加大”,上述知情人士指出。

      资产负债率超80%

      除了融资环境严苛,市场预期持续低迷,房企销售业绩不甚理想。9月,港龙中国连同其合营公司和联营公司共实现合同销售金额约24.998亿元,较上月环比减少10.75%。“当前市场下行,房企销售乏力,回款能力受阻,或将波及偿债能力”,上述知情人士补充道。

      “一直以来,港龙中国的融资渠道受限,融资成本较高,即便上市后也很难改变这一现状。这类房企本身的抗风险能力相对较弱,一旦市场遇冷,极易暴露流动性问题”,业内人士分析认为。

      截至10月底,港龙中国上市超过一年,通过上市获得融资净额16.12亿港元,并在去年12月发行过一笔美元债,按固定年利率13.5%计息,其融资成本远高于美元债的平均票面利率。Wind数据显示,自2019年1月以来,发行海外债的房企超过80家,涉及415只美元债共计1386亿美元,平均票面利率为8.18%。

      截至6月30日,港龙中国的资产负债率为83.01%,这一数据在2018年年底、2019年年底、2020年年底分别为92.57%、92.78%、90.30%。

      上市之后,港龙中国频繁拿地。去年8月,港龙中国以12.72亿元竞得江苏省盐城市亭湖区东进路南、开放大道东侧地块,溢价率93.32%;去年9月,竞得成都双流区东升板块一宗纯住宅用地,溢价率22.32%;去年11月,港龙中国耗资38.3亿拿下广州增城一幅地块,虽是底价成交,但该地块需无偿配建不少公共设施,无形中增加了开发成本。据统计,2020年港龙中国实现合约销售额313.18亿元,同期港龙中国的拿地金额为211.47亿元,约占合约销售额的67.52%。

      “房企扩张后遭遇市场收缩,其资金链也面临巨大挑战。迫于三条红线的调控,港龙中国已经开始优化债务结构,但市场变化太快,远超出预期”,上述业内人士表示。半年报显示,港龙中国净负债率25%,剔除预收款后的资产负债率68%,现金短债比1.67。依据“三线四档”来看,港龙中国的三条红线均未超阀值,位列“绿档”。

    (责任编辑:畅帅帅)

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